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水泥制造:需求進入淡季 深圳地區路演小結


編輯:2022-08-11 15:28:11

投資要點:

本周全國水泥價格比上周有所回落。甘肅蘭州下調20-30元/噸,由于市場進入需求淡季,主導企業發貨量下降30%左右,價格屬合理回落。遼寧省沈陽、本溪、撫順等地公布冬儲價格下降10元左右。

未來兩個月即2010年1-2月隨天氣轉冷、特別是2月春節前后農民工返鄉施工量將逐步下降,預期水泥價格將逐步進入冬儲下降,該種下降是季節性的,3月價格將逐步止跌、4月將再次進入旺季。

本周煤價秦皇島6000大卡大同優混、5500大卡山西優混分別將上周上漲45、40元。消費地山西6000大卡大同動力煤車板價較上周上漲15元,安徽5500大卡淮南動力煤車板價較上周上漲15元。

本周全國平均"水泥煤炭價格差"比上周下降0.7%、較上月下降1.4%。太原、沈陽、蘭州、合肥"價格差"較上周下降。華北、東北、華東、華南、蘭州"價格差"較上月下降,僅南昌、重慶上漲。

可以看出11月將是本年4季度盈利高峰月,我們判斷1-2月水泥價格將進入季節性下降階段,而同期煤炭將處于高峰盤整期,因此,可以預期未來1-2月"水泥煤炭價格差"將處于季節性下降階段。

預計未來10天北方大部地區氣溫起伏較大,南方多過程性降水天氣。28-30日中東部大部地區氣溫有所下降,31日至1月3日西南大部、江南、華南等地自西向東還將出現一次較明顯降水天氣過程。

本周跟蹤房地產成交量,環渤海北京、濟南較上周上漲,天津、青島下降。長三角上海、蘇州、杭州、南京環比上漲。珠三角深圳環比增加,廣州下降。重慶、武漢、成都環比增加,長沙環比下降。

上周我們參加了國泰君安深廣地區投研總監研討會,30份調查問卷顯示未來3個月采用進攻策略的有27位,未來6個月超越大盤的行業前4個行業商業、銀行、鋼鐵、煤炭,選擇水泥的只有1位。

我們交流的深廣地區部分投資者水泥配置主要為冀東水泥、青松建化、海螺水泥,與近期我們推薦順序一致,冀東水泥為主配。而對新疆板塊更為感興趣,上周青松盤整略降吸引更多機構參與欲望。

冀東大都為主配,對海螺水泥短期表達了對房地產調控擔憂、并對明年4-5月旺季抱有期待。


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